九芝堂(000989)最近兩個交易日大跌15.35%,上周五龍虎榜中整齊的機構(gòu)賣出席位讓人更是直冒冷汗。

    一位不愿具名的醫(yī)藥分析師向記者表示,今年年初,公司管理層做出了重大調(diào)整,聘任了前東阿阿膠(000423)營銷負(fù)責(zé)人程繼忠擔(dān)任公司總經(jīng)理。程繼忠有20多年的醫(yī)藥銷售和商業(yè)渠道管理經(jīng)驗,此前也取得過不錯的業(yè)績,因此很多機構(gòu)或醫(yī)藥界人士都對九芝堂的營銷變革充滿期待,年初眾多機構(gòu)前往調(diào)研并大舉搶籌,使得九芝堂股價穩(wěn)步上揚。

　　然而對于程繼忠來說,他崇尚的模式是“控制營銷”,因此他上臺后采取了主動控制發(fā)貨,減少和消化渠道庫存的整合,這種類似東阿阿膠前低后高的營銷模式,也不可避免地影響了銷售收入。在這種情況下,由于今年漲幅較大導(dǎo)致九芝堂的股價已經(jīng)超出了業(yè)績范圍,估值偏高,而到了年底,在機構(gòu)有排名需求的情況下,出現(xiàn)了最近兩個交易日這種機構(gòu)互相踩踏出貨的情況。

　　今年前三季度,九芝堂營業(yè)收入7.52億元,同比下降7.82%;歸屬于上市公司股東凈利潤8605.27萬元,同比下滑19.47%.

　　但也有券商分析師繼續(xù)看多九芝堂。中投證券分析師余方升發(fā)布研報表示,經(jīng)與公司溝通,認(rèn)為公司基本面沒有問題,屬于市場過度反應(yīng)。公司主要產(chǎn)品雖然面臨激烈競爭,但營銷基礎(chǔ)已夯實到位,未來將繼續(xù)穩(wěn)步恢復(fù)增長,業(yè)績會逐漸體現(xiàn)。